Главная » ФОРЕКС » Аналитика рынка Forex. Доллар обвел рынки вокруг пальца

Аналитика рынка Forex. Доллар обвел рынки вокруг пальца

Аналитика рынка Forex. Доллар обвел рынки вокруг пальца

ФРС удалось скрыть свой пессимизм за готовностью действовать насильно, активно и агрессивно

Терпение и труд все перетрут. Джером Пауэлл на пресс-конференции по итогам апрельского заседания FOMC очень старался не рассыпать созданную им же корзину с яблоками. Председатель ФРС отметил, что центробанк будет действовать насильно, активно и агрессивно, чтобы поддержать экономику, и терпеливо удерживать ставки близкими к нулю до тех пор, пока не появится уверенность, что Штаты выдержали испытание и стали на путь достижения максимальных целей в области занятости и стабильности цен. Для того, чтобы пресечь попытки «медведей» по S&P 500 перейти в контратаку глава Федрезерва наступил на горло собственной аполитичности. Он впервые призывал Конгресс к увеличению фискального стимула, давая понять, что центробанк не должен оставаться единственным игроком в городе.

Судя по ралли фондовых индексов, корзину с яблоками удалось сохранить, даже изменив собственное мировоззрение. Если в марте Джером Пауэлл говорил о V-образной траектории движения экономики США, то в апреле направил рынкам безошибочное сообщение: надежды на быстрое восстановление ВВП во второй половине 2020 рискуют стать иллюзией, а ФРС готовится к длительной борьбе с пандемией. В течение «следующего года или около того» неопределенность относительно виктории над коронавирусом, глубины ущерба экономике США, масштабов глобальных потрясений и возврата напуганных американцев к потреблению будет сохраняться. Действительно, даже практически победивший COVID-19 Китай выдает местному населению ваучеры, чтобы призвать его тратить деньги.

Потрясения велики: в первом квартале американский ВВП просел на 4,8% кв/кв, потребительские расходы сократились наиболее быстрыми темпами с 1980, а бизнес-инвестиции отметились самым серьезным спадом за последние 11 лет. Это выглядит невероятным, если вспомнить, что до середины марта экономика функционировала нормально, и мало кто мог предположить, что самой продолжительной экономической экспансии в скором времени может прийти конец.

Динамика американского ВВП

Аналитика рынка Forex. Доллар обвел рынки вокруг пальца

Источник: Financial Times.

Во втором квартале цветочки сменятся ягодками. Судя по деловой активности от Markit, ВВП США просядет на 37%, что станет самым серьезным спадом с 1947.

На мой взгляд, Джерому Пауэллу удалось запудрить рынку мозги и отвлечь его от темы изменения мировоззрения ФРС. Восстановление американской экономики, вероятнее всего, будет иметь U-образную форму, так что 30%-е ралли S&P 500 от уровней мартовского дна выглядит чрезмерным.
Из рук Федрезерва инициатива переходит к ЕЦБ. После снижения Fitch кредитного рейтинга Италии инвесторы практически уверены в активности Управляющего совета. В условиях, когда правительства стран еврозоны не могут договориться о фискальном стимуле, кто-то должен взять на себя ответственность. Если центробанк не расширит масштабы европейского QE в апреле, то, вероятно, хотя бы сделает намек на такой шаг в будущем?

Динамика европейского QE

Аналитика рынка Forex. Доллар обвел рынки вокруг пальца

Источник: Bloomberg.

Пока неожидающий серьезных движений по евро рынок опционов прав: пару EUR/USD ни за какие коврижки не выманить из диапазона 1,08-1,09. Получится ли это сделать у Кристин Лагард?

Дмитрий Демиденко для LiteForex

__________________

Читайте так же другую аналитику рынка Forex на нашем сайте.

Источник

Оставить комментарий