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El mercado de capitales brasileño muestra signos de crecimiento luego de caer debido a COVID-19

A pesar de una pandemia y una caída mundial récord en el mercado de fusiones y adquisiciones, el mercado de capitales brasileño está en auge

En el segundo trimestre de 2020, los mercados de capitales brasileños protagonizaron un asalto real liderado por inversores nacionales que buscaban alternativas a las herramientas de inversión conservadoras, a pesar de la pandemia de COVID-19 que causó graves daños a la economía.

Según Refinitiv, las ventas de acciones de las empresas brasileñas aumentaron un 10% en el primer semestre a $ 9.9 mil millones, lo que sorprendió a muchos banqueros, dado el débil primer trimestre y el fuerte contraste con el colapso de los negocios.
Sin embargo, otros grandes mercados latinoamericanos se mantuvieron del lado de esta tendencia, y la aerolínea panameña Copa Holdings se convirtió en la única compañía no brasileña en concluir un acuerdo de venta de acciones. Las ventas de acciones en la región cayeron un 13% a $ 10,2 mil millones.

Eduardo Méndez, Jefe de Mercados de Acciones de América Latina de Morgan Stanley, quien lideró la calificación ECM en Brasil y América Latina, dijo: «La primera ola de acuerdos de fusiones y adquisiciones consistió en ofertas que proporcionaron» capital que salva vidas «a las empresas».

Esto se aplica al comercio minorista de electrodomésticos y productos electrónicos Via Varejo SA, que el mes pasado mostró una fuerte demanda de acciones, que alcanzó los $ 846 millones, a pesar de que la mayoría de las 1,000 tiendas estaban cerradas. Grupo SBF, propietario del minorista de artículos deportivos Centauro, que también fue golpeado fuertemente por COVID-19, recaudó $ 176 millones en junio.

«Ahora la situación ha cambiado, y las compañías están buscando capital adicional para expandir sus actividades», dijo Méndez, y agregó que las compañías dedicadas al comercio minorista, atención médica, infraestructura, agronegocios, alcantarillado y plan de logística para ingresar al mercado de capitales en las próximas semanas y meses.

Banco BTG Pactual, el banco de inversión independiente más grande de América Latina, asignó $ 490 millones a fines de junio para expandir su negocio de banca minorista.

El éxito de las empresas con altos rendimientos multiplicativos en las ofertas secundarias ha revivido algunos de los planes de OPI puestos a un lado durante las severas restricciones de cuarentena en Brasil. El minorista Via Varejo ha logrado una relación precio-beneficio (P / E) de 51X, de la cual estima ganancias futuras y 330 veces más ganancias en los últimos 12 meses.

Las empresas que florecieron durante la pandemia, como Ambipar, una empresa de gestión de residuos y desinfección, primero salen a bolsa, como las otras, la cadena de farmacias Pague Menos y la empresa de desarrollo You and Cury.

Según los banqueros, se están negociando nuevas ubicaciones con 50 empresas, aunque no todas se llevarán a cabo este año.
«Nos sorprendió gratamente y no esperábamos crecimiento hasta septiembre», dijo Fabio Nazari, socio y gerente de ECM de Banco BTG Pactual SA.

Las tasas de interés estimadas están en un mínimo histórico de 2.25%, lo que alimenta el interés de los inversores en mayores ganancias potenciales de nuevas ofertas. A pesar del hecho de que los inversores extranjeros permanecen distantes, muchos inversores minoristas nacionales adquirieron aún más acciones, lo que contribuyó al crecimiento del índice base de Bovespa en un 33% en el segundo trimestre de 2020.

Según los analistas de Morgan Stanley, para 2025, las acciones representarán el 25% de los activos bajo administración en Brasil, lo que duplicará el 12% actual.

DAÑOS GRAVES

La actividad en el mercado de fusiones y adquisiciones en la primera mitad del año cayó en toda la región, pero los banqueros esperan un mayor nivel de actividad en los próximos meses. El volumen de fusiones y adquisiciones cayó un 72% en América Latina a $ 10.8 mil millones, según Refinitiv, mientras que Brasil alcanzó su nivel más bajo desde 1999. En general, para América Latina, esta es la cifra más baja en los últimos 25 años.

Una de las mayores transacciones de fusiones y adquisiciones pendientes en la región fracasó en abril de 2020. Fue un acuerdo para vender Embraer, una empresa comercial de Boeing Co.

Entre los consultores que están viendo un resurgimiento en el mercado de fusiones y adquisiciones se encuentran Bank of America, que lideró las calificaciones regionales de fusiones y adquisiciones y trabajó en el acuerdo más grande en la región: Takeda Pharmaceutical Co de Hypera Pharma, una compañía japonesa de $ 825 millones.

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