Napriek pandémii a rekordnému globálnemu poklesu na trhu fúzií a akvizícií sa brazílsky kapitálový trh rozvíja
V druhom štvrťroku 2020 predstavili brazílske kapitálové trhy skutočný útok vedený domácimi investormi, ktorí hľadali alternatívy k konzervatívnym investičným nástrojom, napriek tomu, že pandémia COVID-19 spôsobila vážne škody pre hospodárstvo.
Podľa spoločnosti Refinitiv vzrástol predaj akcií brazílskej spoločnosti v prvom polroku o 10% na 9,9 miliárd dolárov, čo mnohých bankárov prekvapilo vzhľadom na slabý prvý štvrťrok a ostrý kontrast s kolapsom obchodov.
Ostatné hlavné latinskoamerické trhy však zostali na strane tohto trendu a panamská letecká spoločnosť Copa Holdings sa stala jedinou ned Brazílskou spoločnosťou, ktorá uzavrela dohodu o predaji akcií. Predaj akcií v regióne klesol o 13% na 10,2 miliárd dolárov.
Eduardo Mendez, vedúci latinskoamerických akciových trhov v spoločnosti Morgan Stanley, ktorý viedol rating ECM v Brazílii a Latinskej Amerike, uviedol: „Prvá vlna dohôd o fúziách a akvizíciách pozostávala z ponúk, ktoré spoločnostiam poskytli„ záchranný kapitál “.“
Platí to pre maloobchod s domácimi spotrebičmi a elektronikou Via Varejo SA, ktorý minulý mesiac vykázal silný dopyt po zásobách, ktoré dosiahli 846 miliónov dolárov, aj keď väčšina z 1 000 obchodov bola zatvorená. Grupo SBF, majiteľ maloobchodného predaja športových potrieb Centauro, ktorého tvrdo zasiahla aj COVID-19, získal v júni 176 miliónov dolárov.
«Teraz sa situácia zmenila a spoločnosti hľadajú ďalší kapitál na rozšírenie svojich aktivít,» uviedol Mendez a dodal, že spoločnosti zaoberajúce sa maloobchodom, zdravotníctvom, infraštruktúrou, poľnohospodárstvom, kanalizáciou a logistikou plánujú vstúpiť na kapitálový trh v nasledujúcich týždňoch a mesiacoch.
Banco BTG Pactual, najväčšia latinskoamerická nezávislá investičná banka, pridelila koncom júna 490 miliónov dolárov na rozšírenie svojho retailového bankovníctva.
Úspech spoločností s vysokou multiplikačnou návratnosťou sekundárnych ponúk oživil niektoré z plánov IPO, ktoré boli vyčlenené z dôvodu závažných karanténnych obmedzení v Brazílii. Maloobchodný predajca Via Varejo dosiahol 51-násobok pomeru cena / zisk (P / E), z ktorého odhaduje budúci zisk a 330-krát vyšší zisk za posledných 12 mesiacov.
Spoločnosti, ktoré počas pandémie prekvitali, ako napríklad Ambipar, spoločnosť zaoberajúca sa odpadovým a dezinfekčným odpadom, sa najprv ako verejnosť stávajú verejnosťou, rovnako ako ostatné, farmaceutický reťazec Pague Menos a vývojová spoločnosť You and Cury.
Podľa bankárov prebiehajú rokovania o nových umiestneniach s 50 spoločnosťami, aj keď nie všetky z nich sa budú konať tento rok.
„Boli sme príjemne prekvapení a očakávali sme rast až v septembri,“ povedal Fabio Nazari, partner a manažér ECM v spoločnosti Banco BTG Pactual SA.
Odhadované úrokové sadzby sú na rekordne nízkej úrovni 2,25%, čo zvyšuje záujem investorov o vyšší potenciálny zisk z nových ponúk. Napriek tomu, že zahraniční investori zostávajú na diaľku, mnoho domácich retailových investorov získalo ešte viac akcií, čo v druhom štvrťroku 2020 prispelo k rastu bázického indexu Bovespa o 33%.
Podľa analytikov spoločnosti Morgan Stanley do roku 2025 budú zásoby predstavovať 25% spravovaných aktív v Brazílii, čo zdvojnásobí súčasných 12%.
VÁŽNE POŠKODENIA
Aktivita na trhu fúzií a akvizícií v prvej polovici roka poklesla v celom regióne, bankári však v nadchádzajúcich mesiacoch očakávajú vyššiu aktivitu. Objem fúzií a akvizícií klesol podľa agentúry Refinitiv v Latinskej Amerike o 72% na 10,8 miliárd dolárov, zatiaľ čo Brazília dosiahla najnižšiu úroveň od roku 1999. Vo všeobecnosti je to pre Latinskú Ameriku najnižšia hodnota za posledných 25 rokov.
Jedna z najväčších transakcií čakajúcich na fúzie a akvizície v regióne prepadla v apríli 2020. Išlo o dohodu o predaji komerčnej spoločnosti Embraer pre spoločnosť Boeing Co.
Medzi konzultantmi, ktorí zažívajú oživenie na trhu fúzií a akvizícií, patrí Bank of America, ktorá viedla ratingy regionálnych fúzií a akvizícií a pracovala na najväčšom obchode v regióne — Takeda Pharmaceutical Co, japonskej spoločnosti 825 miliónov USD.